Vem behöver kreditvärdering?

Det har visat sig att kreditvärderingsinstitut, som Moody’s och Standard & Poor’s, har en del av skulden till finanskrisen genom att de har gett orimligt höga betyg åt de MBS:er som jag skrivit om här.

Detta har fått mig att fundera på om dessa kreditvärderingsinstitut fyller någon vettig funktion över huvud taget, eller om vi klarar oss bättre utan dem. Och jag tror att vi skulle klara oss bättre utan dem.

Det är nämligen bäst om risker värderas av den som ska ta risken, för då eliminerar man risken för moral hazard och korruption. Kreditvärderingsinstituten behöver nämligen inte ta ansvar för felaktiga riskbedömningar, tvärt om har det blivit så att de tjänar pengar på att ge (alltför) höga betyg eftersom det är de som utfärdar värdepapper som ger dem betalt. Detta tycks ha lett till allvarlig moral hazard och i vissa fall kanske till och med regelrätt korruption.

Slutsatsen är helt enkelt att den som överväger att köpa ett värdepapper av något slag själv bör göra en riskbedömning, och om man inte klarar det så bör man inte köpa värdepappret i fråga.

Möjligtvis kan man köpa värdering som en konsulttjänst, men då är det viktigt att värderingskonsulten är lojal mot köparen och inte är i maskopi med den som försöker sälja värdepappret. Om värderingskonsulten är synnerligen billig bör man bli misstänksam.

Det är riktigt illa att vissa kreditvärderingsinstitut fått en officiell roll av myndigheter. Det bör omgående tas bort.